Crises financières et budgétaires : 2013… ou 1575 ?
Gouvernement et crises en Castille au temps de Philippe II
Carlos Álvarez-Nogal et Christophe Chamley
Dans la deuxième moitié du XVIe siècle, la dette publique de l’Espagne atteint pour la première fois dans l’histoire, le niveau « moderne » d’environ 60% de la production intérieure. La majeure partie de la dette à long terme, des bons perpétuels appelés juros, était garantie par la contribution forfaitaire des cités au gouvernement central, l‘encabezamiento : chaque cité versait sa contribution au gouvernement central après avoir déduit les intérêts des juros émis sur elle-même. Le système donnait aux détenteurs de juros un contrôle direct sur leur service par l’intermédiaire des gouvernements locaux. Ce contrôle renforçait la crédibilité de la dette publique et réduisait son coût pour le gouvernement central. Les contributions forfaitaires des 18 villes principales et de leurs régions étaient votées par majorité simple aux Cortes. Le total des contributions imposait de fait un plafond au service de la dette à long terme, et ainsi à son montant.
En septembre 1575, Philippe II décréta la cessation des paiements sur la dette à moyen terme (asientos) souscrite auprès des banquiers de Gênes. L’interprétation habituelle de ce décret est une banqueroute par manque de ressources ou de liquidités. En s’appuyant sur les archives à Simancas, Valladolid et Madrid, les auteurs montrent que cette interprétation est erronée. La cessation de paiements est le résultat du conflit entre Philippe II et les cités. Le roi ne voulait pas moins que tripler l’encabezamiento et ainsi s’affranchir du plafond sur la dette intérieure, ce à quoi s’opposaient les Cortes. Ce blocage s’apparente au conflit aux Etats-Unis où en 2011 et 2013, une partie du Congrès a tenté d’empêcher le relèvement du plafond de la dette publique. En Castille, la crise économique causée par la suspension des paiements aux banquiers gênois a contraint les Cortes, après plus de deux ans, d’admettre un doublement de l’encabezamiento. Les foires commerciales, interrompues par le gel du marché du crédit, ne purent jamais regagner leur activité d’avant la crise.
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Titre original de l’article académique : Debt policy under constraints : Philip II, the Cortes, and Genoese bankers
Publié dans : The Economic History Review, 67 (1), pp. 192-213 - février 2014
Téléchargement : http://onlinelibrary.wiley.com/doi/10.1111/1468-0289.12010/abstract
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Portrait de Philippe II d’Espagne par Sofonisba Anguissola (Musée du Prado)