Pré-publication, Document de travail: Cet article construit un modèle de contraintes de crédit afin d'expliquer la réallocation de ressources à la suite de catastrophes naturelles. Avec des frictions sur les marchés du crédit, les entrepreneurs touchés peuvent perdre accès au crédit en parallèle de leurs pertes en capital. L'investissement d'unités de production sera alors plus bas que son niveau optimal. En s'appuyant sur un modèle stylisé d'agents à horizon infini et dotation hétérogène, je prédis l'évolution du crédit, de l'investissement, de la production à la suite d'un choc de type catastrophe naturelle. En confrontant les prédictions avec des données objectives sur les catastrophes naturelles entre 1980 et 2006, j'identifie les imperfections dans l'allocation des ressources comme un déterminant majeur de la vitesse de rémission de l'économie. Les pays contraints en crédit rattrapent leur sentier de croissance plus lentement. Ce résultat est la conséquence d'un resserrement du crédit alors que les économies non contraintes voient une augmentation des flux de crédit qui compense les pertes de capital. L'estimation d'une équation structurelle permet d'extraire du comportement post-catastrophe des économies une mesure des frictions financières. Cette mesure est fortement corrélée avec des indices plus classiques de développement financier.