Carry trade and return crash risk

Pré-publication, Document de travail: Un modèle est développé dans le but de reproduire quelques faits stylisés du marché du carry trade. Parmi eux, le fait que le ratio de Sharpe peut être affecté par le nombre d'arbitrageurs et qu'il a une forme concave. Par conséquent, il n'est pas une fonction croissante du différentiel des taux d'intérêt. Cependant, les monnaies à taux d'intérêt élevés sont plus exposées à d'important risque de krach. Les skewness et kurtosis de neufs monnaies sont calculés comme mesure de krach et le ratio de Sharpe est calculé comme mesure de profitabilité. Dans la partie empirique, le ratio de Sharpe est calculé et il présente une forme concave que le modèle arrive à reproduire. Dans la dernière section, la prime de risque sur le marché du carry trade est calculée.

Auteur(s)

Mouhamadou Sy, Hamidreza Tabarraei

Date de publication
  • 2009
Mots-clés JEL
E44 F31 G12
Mots-clés
  • Exchange rate risk premium
  • Crash risk
  • Carry trade
  • Sharpe ratio
Référence interne
  • PSE Working Papers n°2009-14
Version
  • 1