Pré-publication, Document de travail: De nombreuses discussions récentes sur la conduite de la politique monétaire via des règles de taux d'intérèt ont donné un rôle central au taux d'inflation, à la fois comme objectif ou comme instrument intermédiaire. On veut montrer ici que d'autres variables comme l'emploi peuvent jouer un rôle aussi important sinon davantage. Pour cela on construit un modèle d'équilibre général dynamique stochastique où l'économie est soumise à des chocs d'offre et de demande. On calcule des solutions exactes pour les règles de taux d'intérèt optimales et on trouve qu'elles peuvent s'exprimer en fonction du seul niveau d'emploi, qui apparaît donc comme un meilleur instrument intermédiaire que le taux d'inflation.