Article dans une revue: L’époque moderne porte un intérêt croissant à la flexibilité. Cette tendance qui se rencontre dans tous les compartiments de la vie quotidienne se retrouve aussi dans l’analyse économique où la flexibilité et la manière d’en tirer parti ont fait l’objet de nombre de développements illustrés par l’utilisation croissante des outils de la programmation dynamique et de la théorie des options réelles. Sans vouloir donner une vue complète des méthodes ainsi mises en œuvre, cet article s’attache à faire comprendre et illustrer le résultat le plus emblématique, qui conduit à optimiser, et en général à repousser, la date de prise de décision pour tenir compte des suppléments d’information que l’avenir peut apporter. Les conséquences de ce principe aboutissent, en terme d’analyse économique, et notamment de traitement du taux d’escompte, à des procédures sensiblement différentes selon qu’il s’agit d’un investisseur privé, qui peut s’appuyer sur les marchés tant pour valoriser les biens qu’il produit que pour évaluer les actifs qu’il possède ou qu’il crée, ou d’un investisseur public qui produit en dehors des marchés en recherchant à optimiser une expression de bien-être collectif.