Pré-publication, Document de travail: Cet article analyse des effets de court terme des chocs inflationnistes dans une économie à prix flexibles où les marchés sont incomplets et les agents font face à un risque idiosyncratique de perte d'emploi. Ces chocs transfèrent de la richesse des agents employés et riches en monnaie vers les agents au chômage possédant relativement moins d'encaisses monétaires. Ce transfert incite alors les employés à travailler davantage afin de maintenir leurs niveaux désirés de consommation et d'épargne. La forme réduite du modèle est une équation standard d'arbitrage inflation-chômage dans laquelle les chocs inflationnistes accroissent la production de manière contemporaine. Cet effet est d'autant plus important que le risque idiosyncratique de perte d'emploi est élevé. Une étude en comparaison internationale révèle une corrélation forte et robuste entre le risque de perte d'emploi et l'effet des chocs inflationnistes sur le produit.