Monetary policy uncertainty and macroeconomic performance: An extended non-bayesian framework
Pré-publication, Document de travail: La littérature existante a montré qu'une moindre incertitude politique, ou plus de transparence de la banque centrale, peut aggraver la performance macroéconomique en augmentant le salaire nominal. On étend cette analyse à un cadre non-bayésien, où il existe une aversion pour l'ambiguïté. On montre que le résultat obtenu dans la littérature avec l'approche bayésienne n'est plus valable lorsque l'on est suffisamment loin du cas bayésien, ou qu'une réduction de l'incertitude au sens de Knight est considérée. Alors, moins d'incertitude politique ou plus de transparence de la banque centrale, n'accroît pas le salaire nominal et, par conséquent, la performance macroéconomique n'en est pas détériorée (et est en général strictement améliorée).
Mots-clés JEL
Mots-clés
- Political uncertainty
- Central bank transparency
- Knightian uncertainty
- Macroecomomic performance
Référence interne
- PSE Working Papers n°2008-01
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