Pré-publication, Document de travail: Cet article étudie une économie dans laquelle des assureurs, en concurrence, ne peuvent pas proposer de clauses d'exclusivitéé alors que l'on est dans un contexte d'alea moral. Notre modèle est identique à celui développé dans "Alberto Bisin and Danilo Guaitoli. Moral hazard with non-exclusive contracts. Rand Journal of Economics, 2:306-328, 2004." La présente note développe un contrexemple aux propositions 2, 3 et 4 dans Bisin and Guaitoli [2004], suggérant une caractérisation différente des équilibres qui incitent les assurés à choisir un effort élevé.