Pré-publication, Document de travail: Ce papier étudie les conséquences des phénomènes d'alea moral sur l'équilibre économique lorsque ces phénomènes ne sont pas trop importants. Le modèle de référence est une économie d'assurance avec deux états de la nature, des principaux neutres au risque et un agent averse au risque, dont le coût de l'effort est séparable. Sous des conditions relativement faibles et intuitives, les distorsions associées à la non convexité de ces économies, à savoir, la multiplicité des équilibres et l'absence de connexité de l'ensemble des optima de Pareto, disparaissent. Nous montrons que cette régularité que l'on obtient reste dans un contexte de non convexités des fonctions indirectes d'utilité et de profits.