Pré-publication, Document de travail: Dans cet article nous examinons la relation entre les différences de réglementations de santé entre pays en matière de prix des médicaments et les stratégies de localisation des firmes pharmaceutiques. Nous utilisons un modèle de choix de localisation et des données sur 294 investissements directs à l'étranger réalisés entre 2002 et 2006 dans 27 pays européens. Les différences de politique de santé entre pays mais aussi les changements de politique au sein de certains pays nous permettent d'estimer si les firmes pharmaceutiques tendent à choisir des pays où les contraintes réglementaires sont plus faibles.