Pré-publication, Document de travail: Selon la théorie de cycle de vie, le consommateur/épargnant maximise, sous diverses contraintes, une fonction d'utilité définie sur son horizon de vie: le comportement de ce dernier dépendra alors de paramètres de préférence personnels, soit de ses attitudes à l'égard du risque et du temps. Dans ce cadre, tout est fait pour séparer ces préférences ("aversion" et autres attitudes) à l'égard du risque, γ, de celles à l'égard du temps (préférence pour le présent), δ, en les caractérisant par des paramètres définis indépendamment. Paradoxalement, les prédictions de la plupart des modèles vont dépendre de manière cruciale de l'interaction entre les deux séries de paramètres : savoir seulement que l'individu est "risquophile", ou bien "myope" n'apporte qu'une connaissance limitée ; savoir qu'il est les deux à la fois renseigne bien davantage sur ses décisions d'épargne et de composition du patrimoine. On peut alors caractériser le comportement prédit pour quatre types d'agents : les bons pères de famille (γ élevé, δ faible), les entreprenants (γ faible, δ faible), les têtes brûlées (γ faible, δ élevé), les cigales prudentes (γ élevé, δ élevé). Une enquête récente de l'INSEE ("Patrimoine 1997") conforte la validité empirique des prédictions dans le cas de la France. A travers plus de 80 questions balayant divers domaines de la vie, on a construit pour chaque enquêté, sous forme de "scores" qualitatifs, des indicateurs relatifs de son attitude à l'égard du risque et de son degré de prévoyance à long terme. Comme prévu, le croisement des deux paramètres de préférence offre les conclusions les plus intéressantes. L'analyse économétrique du montant et de la composition du patrimoine accorde un pouvoir explicatif appréciable aux paramètres introduits en combinaison. Toutes choses égales d'ailleurs, les "bons pères de famille" accumulent sensiblement plus que les autres ; à l'inverse, les têtes brûlées détiennent moins de produits d'épargne-retraite que les autres, et la détention d'actions apparaît significativement la plus faible dans le groupe des cigales prudentes.