Taux négatifs: made for Switzerland

Pré-publication, Document de travail: Une petite économie ouverte dotée d’une monnaie refuge, comme la Suisse, a besoin d’un différentiel d’intérêt négatif avec la zone euro. Sur la durée, un différentiel approprié est la seule possibilité d’éviter une surévaluation excessive du franc. Les perspectives de stagnation séculaire et de taux durablement bas rendent impérative une nouvelle appréciation de l’importance et de l’utilité des taux négatifs pour l’économie suisse. La BNS devrait être autorisée à prélever une redevance sur les retraits anormaux de papier monnaie, et être ainsi à même d’imposer des taux significativement plus bas qu’aujourd’hui afin de restaurer un différentiel d’intérêt proche de sa moyenne historique.

Auteur(s)

Jean-Pierre Danthine

Date de publication
  • 2017
Mots-clés JEL
E52 E58
Mots-clés
  • Taux d’intérêt négatifs
  • Monnaie papier
  • Monnaie refuge
Référence interne
  • PSE Working Papers n°2017-37
Version
  • 2