Pré-publication, Document de travail: La très forte baisse de l'inflation à travers le monde au cours des 20 dernières années est largement considérée comme liée à l'efficacité de la politique monétaire. Cependant, sa dimension universelle et sa coïncidence avec la mondialisation suggère qu'il existe également des causes " réelles " à ce phénomène. Nous construisons un modèle (fondé sur Melitz (2003)) dans lequel une plus grande ouverture au commerce international induit une plus grande productivité et une inflation plus faible. Suite à une baisse des coûts de transport, les échanges commerciaux augmentent et la concurrence entre les entreprises élimine celles qui sont moins performantes. Ceci induit une hausse de la productivité moyenne et donc une baisse des prix relatifs. En raison de l'existence de contraintes de trésorerie, nous pouvons analyser la façon dont une baisse des prix relatifs induit une baisse de l'inflation. En testant le modèle sur 107 pays, nous montrons comment la hausse de la productivité induite par la mondialisation réduit l'inflation.