Pré-publication, Document de travail: A partir d'une base de données annuelles d'entreprises françaises (1994-2000), cet article étudie les déterminants d'une réduction d'emploi des entreprises cotées et non cotées et leurs conséquences sur la performance des firmes. Nous aboutissons à deux conclusions. D'une part, la réduction d'emploi apparaît comme une stratégie défensive en réponse à un choc économique négatif. Cependant, les entreprises cotées anticipent mieux que les autres la décision de réduire l'emploi. D'autre part, les estimations d'un modèle de "différence en différences" montrent que l'amélioration de la plupart des indicateurs de performance des entreprises non cotées est très faible mais significative. Pour les entreprises cotées, les estimations ne sont pas significatives.