Article dans une revue: Nous étudions les sentiers optimaux du modèle canonique de Dasgupta–Heal–Solow, dans le cas où le taux d'escompte est nul et où le niveau du stock de capital naturel intervient dans la fonction d'utilité. Nous utilisons une règle de Keynes-Ramsey qui permet de généraliser la règle de Hartwick : si la société a un taux d'escompte nul mais accepte une substitution intertemporelle entre niveaux d'utilité, l'investissement net ne doit plus être zéro, comme dans le cas maximin, mais doit être positif et être fixé à un niveau qui dépend de la distance entre le niveau d'utilité de court terme et le niveau de félicité atteint à long terme. Nous caractérisons les solutions optimales dans le cas où l'utilité et la production sont Cobb-Douglas et nous analysons l'influence de l'élasticité intertemporelle de substitution sur le profil temporel du sentier optimal. Nous montrons aussi que, dans ce cas Cobb-Douglas, la valeur relative des stocks de ressource et de capital reste constante sur le sentier optimal, à un niveau qui ne dépend pas des conditions initiales.